美国银行业“风雨”又至 速看

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近来，美国银行业“风雨”又至。继美国第一共和银行陷入危机之后，美国监管机构当地时间5月1日表示，已接管第一共和银行，并同意将该银行出售给摩根大通，但这并未平息投资者对美国银行业的担忧情绪。随后，美国多家区域性银行股价再次出现暴跌，太平洋西部银行股价一度暴跌超过50%，美国西部联盟银行和第一地平线银行股价跌幅也在30%之上。

在3月初硅谷银行（SVB）倒闭开启美国银行业动荡风波之后，美联储、美国财政部等快速出手提供足额流动性，以满足各银行储户的提款需求，这曾很大程度上缓解了市场恐慌情绪，使得美国银行业危机暂缓。但如今，美国银行业“风雨”又至，市场纷纷猜测谁会是下个倒下的银行。市场分析人士认为，在美联储激进加息带来的高利率背景下，美国银行业危机远未结束。

“多米诺骨牌”仍在继续

3月10日，美国硅谷银行轰然倒闭，成为自2008年国际金融危机以来美国发生的最大宗银行倒闭事件。3月12日，美国政府宣布关闭签名银行。3天内两家银行倒闭，一度导致美国银行业个股惨遭投资者抛弃，股价大幅下挫。随后，受益于美国监管者的大力扶助，市场恐慌情绪得以缓解。然而，不足2个月的时间，美国银行业又一家银行陷入危局。由于存款大幅流失，第一共和银行状况急剧恶化而宣布关闭。4月30日，美国联邦存款保险公司（FDIC）控制了陷入困境的第一共和银行，随后宣布出售其大量资产和存款。5月1日，加州金融保护与创新部宣布，监管机构已接管第一共和银行，FDIC将担任接管人。摩根大通方面则表示，将从FDIC手中收购第一共和银行的绝大部分资产和存款。

第一共和银行的倒闭使得投资者恐慌情绪加剧。数据显示，第一共和银行成立于1985年，是一家专注于高净值个人及其企业的地区性银行，截至2022年底，该银行为美国第十四大商业银行。5月4日，太平洋西部银行股价暴跌超过50%。自3月以来，这家银行的市值已经蒸发超过90%。同日，美国西部联盟银行股价下跌超过38%，第一地平线银行股价下跌超过33%。近期发生的多家银行被关闭事件进一步侵蚀美国民众对美国金融体系的信心，许多民众对存款安全担忧加剧。对美国银行的无保险储户来说，如果银行被关闭，这些储户将损失一部分存款，这可能会促使他们提取存款，造成银行存款的大量流失。一项关于美国银行体系脆弱性的研究显示，即使只有一半的无保险储户决定提取存款，美国也将有186家银行面临被关闭的风险。

美国银行业前景严峻

综合来看，美国银行业前景严峻。一是受美联储持续收紧流动性、货币市场基金收益率维持高位和储户开始担心存款安全性等因素的影响，中小银行存款流失仍会延续。二是为缓解流动性压力，银行将被迫利用市场利率资金替代低成本存款，推动负债成本显著抬升。三是面对负债成本的显著抬升，占银行资产近四分之一的证券资产或出现成本收益倒挂，将面临巨大亏损风险，银行净利息收入或大幅缩水，导致部分脆弱银行陷入困境。四是随着美联储持续加息，资产端长久期国债、MBS等证券资产下跌风险仍大，且不排除上述减值变成实际损失，同时，存款成本的抬升也会导致银行部分固定收益证券资产直接遭受亏损。五是当前美国商业地产价格攀升至历史高位，加上融资收紧、办公楼需求下降，相关违约风险已经逐渐暴露，而中小银行拥有银行业约七成的商业地产贷款风险敞口，占其总资产的比重近三成，面临的风险尤为突出。

有专家表示，如果年内美联储超预期大幅快速降息，上述风险会得到有效化解，但核心通胀强韧性对美联储降息形成很大制约。因此，截至目前，美联储仍未在降息问题上“松口”。但市场对美联储不降息的表态难以认同，交易商预计美联储今年将降息两次，且押注美联储年内降息的概率已经上升。

5月6日，美国著名投资人巴菲特在2023年伯克希尔—哈撒韦公司股东大会上表示，美国监管机构、媒体等就美国银行安全性问题混淆公众视听，或导致美国银行业前景更加严峻。巴菲特预计，由于美国民众普遍担心失去存款，在网上银行取款又很便捷，未来美国可能会出现更多银行挤兑状况。巴菲特认为，银行系统有可能暂时陷入瘫痪，之所以出现这种局面，美国监管机构、媒体难辞其咎。“（面向公众的）信息传递非常糟糕，（美国）政客有时出于自身利益刻意为之。”他说，“有关机构和媒体也是幕后推手。”

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